Atlantia pronta a una lunga battaglia con Acs per Abertis

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Atlantia si sta preparando ad aumentare la sua offerta per Abertis e ha disponibilità di cassa per una lunga battaglia con Acs. Lo ha rivelato l'amministratore delegato Giovanni Castellucci in un'intervista a Bloomberg, dichiarando che il gruppo dispone di risorse finanziarie sufficienti per sostenere un'eventuale guerra di offerte, che però non raggiungeranno un punto tale da definirsi "irrazionali". 

Atlantia aspetterà i responsi delle Autorità prima di decidere per una nuova offerta, mentre una revisione dell'ultima proposta della spagnola Acs è prevista per l'inizio del prossimo anno. Si ricorda che Atlantia ha affrontato l'opposizione di alcuni membri del governo di Madrid, che per l'operazione preferirebbero una "soluzione spagnola". A questo proposito, Castellucci ha dichiarato che se l'offerta avrà successo, il gruppo italiano continuerà a sostenere la crescita di Abertis con l'intento di creare valore per la Spagna.

Mergermarket ha riportato invece che l'offerta di Atlantia è incentrata su un forte progetto industriale che non incide sui livelli di indebitamento di Abertis. La struttura dell'offerta probabilmente non subirà variazioni, sebbene alcune considerazioni potrebbero essere fatte sulla componente in denaro. E' previsto inoltre che la società italiana massimizzi le sinergie generate dall'offerta che sono in gran parte guidate dall'integrazione delle due società in Sud America. Atlantia e Abertis, infatti, sono entrambe presenti in Cile e in Brasile e ciò consentirebbe la creazione di una piattaforma più ampia in Sud America.

Sempre secondo Mergermarket, le sinergie prodotte dalla controparte tedesca Hochtief deriveranno probabilmente dall'utilizzo di liquidità di Abertis per fornire capitale per il gasdotto Greenfield di Hochtief. La società di costruzioni tedesca si aspetta che il legame con Abertis generi sinergie totali tra 6 e 8 miliardi di euro entro il 2020. Secondo quanto riferito da fonti vicine alla situazione, Hochtief cercherà di presentare il suo progetto per legarsi ad Abertis prima della fine dell'anno. La società di costruzioni tedesca ha iniziato il processo di notifica con l'autorità di Bruxelles dopo aver lanciato la sua offerta in ottobre. Mentre è ancora in fase di prenotifica, il processo continua come previsto. Se i colloqui di prenotifica continueranno ad andare bene, la revisione non dovrebbe essere problematica, ha riferito la fonte. Sia Abertis che Hochtief sono aziende grandi e diversificate, quindi ci sarebbe un po 'di complessità, ma non dovrebbero esserci "showstoppers" all'orizzonte.

Mentre a Madrid il titolo Abertis scambia a 18,85 euro, in rialzo dello 0,32%, a piazza Affari il titolo Atlantia guadagna lo 0,87% a 27,83 euro. Questa mattina Equita sim ha confermato sul titolo la raccomandazione buy con prezzo obiettivo a 30,1 euro. Gli analisti ritengono positivo l'approccio di Castellucci sull'attenzione alla creazione di valore che deriverà dall'operazione. Inoltre, "il nostro target a 30,1 euro per azione include un miglioramento dell'offerta nell'area 17,5-18 euro per azione mantenendo l'attuale struttura dell'offerta tra carta e cash".